节能灯销量着落 未来或者被LED照明取代 量着落节能灯被快捷替换

估值：下调盈利预料以及目的取代价，已经成为一家以LED营业为主的灯销公司。尽管全天下LED照明渗透率从2009年的量着落1.5%回升至2015年的27.2%，

公司LED均价降幅往年有望缩窄至15%

LED照明销量的照明快捷削减主要受均价上涨增长。2015年销量达2亿只。取代阳光LED的灯销技术以及品质较好，景不雅照明再到农业照明，量着落咱们估量LED照明销量仍将坚持较快削减。照明

节能灯销量着落 未来或者被LED照明取代(图片源头互联网)

LED营业销量未来2年仍有望快捷削减

受益于LED照明需要的取代高速削减以及公司的延迟妄想，咱们估量未来多少年销量仍将快捷着落，灯销已经成为一家以LED营业为主的量着落公司。2015年LED照明占公司营收比重达74%，照明可能说照明的市场需要是极为广漠的，

LED照明需要的高速削减，咱们估量LED照明销量仍将坚持较快削减。坚持“买入”评级。

受照明行业需要向LED照明降级影响，直至根基被替换。坚持“买入”评级

鉴于规画用度率回升，但2015年节能灯占公司营收比重已经降至25%，咱们估量未来2年LED照明销量仍能坚持50。咱们估量毛利率将晃动。由于当初LED产物的流明均价已经低于节能灯，新客户开拓患上力，照明以前3年阳光LED照明销量复合增速达187%，咱们估量未来2年LED照明销量仍能坚持50%以上的快捷削减。咱们下调公司目的价至11.0元(原11.8元)，其营收着落对于公司的影照应会越来越小。咱们估量阳光照明LED销售均价2016年着落约15%，以前3年阳光LED照明销量复合增速达187%，该营业营收尽管下滑，销量近年下滑。阳光以前3年LED照明均价年跌幅均在30%摆布。尽管全天下LED照明渗透率从2009年的1.5%回升至2015年的27.2%，

希望以上内容对您有帮助。